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CFA考试一级组合管理都考什么内容?

2020-11-26 15:21考试动态 人已围观

简介CFA是美国特许金融分析师(Chartered FinancialAnalyst)的缩写,是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证。...

  CFA是美国特许金融分析师(Chartered FinancialAnalyst)的缩写,是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证。CFA作为全球金融第一考,其考试难度有目共睹,不过不要担心,融跃CFA小编今天给大家普及一下CFA一级组合管理的考试内容。

  CFA一级组合管理部分的考试占比为5%,即共12题。它可以分为两个部分:

  第一部分,包括第一章和第三章,统称为组合管理的步骤。这两章是定性的内容,主要概括了组合管理的方法和步骤,并详细阐述投资政策陈述(investment

  policy statement,简称IPS)的主要内容。考生应熟练掌握个人投资者的投资政策陈述。

  第二部分,包括第二章,称为投资组合管理理论。这一章是定量的内容,主要介绍了组合管理的三个理论模型,即马柯维茨的现代投资组合理论(modern

  portfolio theory,简称MPT)、威廉·夏普的资本市场理论(capital market theory)和资本资产定价模型(capital

  asset pricing

  model,简称CAPM)。在这一章中将会给出这三个理论模型的详细推导过程,以便于考生理解。如果考生觉得推导过程太难,那么也没有关系,CFA考试只考“一头一尾”:头是指模型的前提假设,尾是指模型的结论。它并不考中间的推导过程。

  组合管理部分是CFA考试最重要的内容,虽然在一级考试中仅占5%,但在二级考试中就占约10%,在三级考试中的权重可以高达约50%。因此,在一级打好基础对后面两个级别的顺利通过非常重要。

  说到组合管理,那么什么是组合管理的步骤呢?

  投资组合管理分为3个步骤:

  1.计划。分析师首先要根据投资者个人的情况,为投资者制定投资政策陈述(IPS)。投资政策陈述相当于投资的宪法,它规定了我们应该怎么投资。我们将在第三章中详细叙述个人投资者的投资政策陈述。

  2.执行。有了投资政策陈述以后,我们要结合客观的资本市场状况,为投资者做资产配置(asset

  allocation),也就是决定每一种资产在组合中的权重。

  3.反馈。投资者个人的情况会发生变化,资本市场状况也会发生变化,我们要监控这些变化,及时调整资产配置。对于资产组合的风险和收益是否符合投资政策陈述中所确定的投资目标,我们也要及时作出评估。

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融跃老师

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